环保行业基本面向好 投资价值凸显

日期: 2018-05-02 来源:www.efful.com 作者:石膏粉厂家
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来源:前瞻产业研究院

十八大以来,我国环保重视程度不断提高,环境治理投资也稳定增长,但与发达国家相比,我国环境污染投资占 GDP 的比例仍处于较低水平。最新十九大报告中我国主要矛盾的变化表明我国已由过去的盼温饱、求生存转为盼环保、求生态,环保高度得到大幅提升。

另外,报告提出,2020年前要坚决打好污染防治的攻坚战,结合2035年生态环境根本好转的目标,我们判断未来十年我国环保行业将持续景气。

环保行业是典型的受政策驱动的行业,回顾我国环保工作多年以来存在着推进不顺利、地方干预、产权不明晰等难题,其根本原因是因为缺乏顶层设计和完善的制度,近年来,政策在不断地完善,推动行业快速进入新时代。

中国环保行业市场规模

受国家加快推动生态文明建设、社会公众环保意识提高等多因素推动,中国环保行业快速增长。据前瞻产业研究院发布的《环保行业发展前景与投资预测分析报告》数据显示,总产值从2012年的29,908.7 亿元增加到2015 年的45,531.7亿元,与上年相比增长16.4%。预计2016-2018年我国环保行业将保持18%左右的增速,到2018 年,环保行业产值规模将达到74,799.2亿元。

重点非电行业盈利状况改善,为环保投资奠定基础

在“供给侧改革”的推进下,钢铁、水泥、玻璃等行业产能大幅缩减,产品价格呈上涨趋势,企业盈利、现金流均得到有效改善。

我国环保投资规模仍待提高

根据发达国家环保产业的发展经验,国家环保投入一般占GDP比重高于2%,达到3%才能使环境质量得到明显改善,在投资高峰时期占比更高,且投资高峰一般可持续10年以上。

我国环保投资规模还亟待提高。近十几年,我国环保投资占GDP比重始终在2%以下,长时间处于在1.5%以下,与发达国家的差距较大。我国2016年环保投资占GDP比重仅1.24%,想要实现环境质量得到明显改善,我国的环保投资规模还远远不够。

中国环保产业有望成为下一个世界第一

扶持意义巨大,环保产业有望成为下一个世界第一。我国环保产业产值居世界第二位,与世界第一美国仅相差7%。

2020年时间窗口临近。《“十三五”节能环保产业发展规划》,2020年节能环保产业将成为支柱产业。节能环保产业增加值占国内生产总值比重为3%左右,主要节能环保产品和设备销售量比2015年翻一番。

2018年环保行业展望:基本面向好,投资价值凸显

展望2018年,环保行业迎来了注重治理“效果”的黄金发展阶段。一方面,生态文明建设地位显著提高,环境治理的投资规模仍待加强;另一方面,环保督查进入常态化,排污许可证制度稳步推进,环保税法将正式实施,行业监管日趋完善、严格。同时,PPP模式作为环保投资的重要手段规范化进程加速,将由数量向质量提升。

环保行业碎片化趋势具有必然性

环保行业本质:环保行业由业务内容相关度较弱的多个子版块构成,不同板块之间的协同性较弱,驱动行业不断成长的逻辑不是技术的迭代或需求的升级,而是政策指挥棒下,政府投资或监管重点,在不同子板块之间的单方向转移。

环保监管边界不断拓宽,子版块必将层出不穷:由于我国多年工业粗放发展与环保监管不严,我国的环保问题解决仍旧任重而道远,因此,随着监管边界不断拓宽,政策覆盖范围逐步全面,未来环保子版块不断涌现,将成为行业常态。

2018年是环保行业“效果化”进程加速的一年,随着政策的不断推进,行业有望迎来高速、健康发展。与此同时,影响行业估值表现的风险因素有望逐渐改善(市场偏好有望向中小市值转变;环保督查影响有望落地;民营资本有望在PPP中发挥更重要的作用;板块估值已经回落到历史低位),投资价值凸显。


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